在经过长达17个月的股票停牌之后，恒大股票今日复牌。果然资本市场也很不给面子，恒大复牌首日的股票价格就大跌超过了80%（截至下午3点），股价在0.3港元附近波动，沦为了港股市场的一只仙股。伴随着恒大股票的暴跌，恒大今天的市值也只剩下了40亿港元左右，约合人民币37.2亿元。

巧合的是，今天恒大另一个词条“中国恒大负债2.38万亿元”登上了热搜。报告显示，截止到2023年6月30日，集团的总负债为23882亿元。如果剔除掉6039.8亿元的合约负债，那么总的负债额度是17842.2亿元。

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在恒大登上热搜之后，有网友调侃道：就算把亿字去掉，2.38万对我来说也不是一笔小数字。

还有网友表示，市值40亿的公司，负债2.38万亿元，也是没谁了。

在恒大发布复牌公告的同时，恒大也发布了2023年的上半年报告。最令人关注的当然是它的负债情况，已经升到了23882亿元。奇怪的是，热搜显示的是恒大负债2.38万亿元，不过对于我这个四舍五入有强迫症的人来说，恒大的负债约等于2.39万亿元。

一共有超过6000亿元的合约负债。什么是合约负债呢？也就是说恒大还有价值6000多亿元的房产没有交付，但是恒大已经拿到了这些买房款。这其实只是一种会计计算方式，并不算真正的负债。因为这笔钱是不需要偿还的，只要房子交付了，就没有负债了。不过就目前的情况而言，恒大想要交付这6000多亿元的房产，可能还需要上千亿元来提供后续的资金支持。

恒大一般意义上的负债是17842.2亿元，其中6247.7亿元是借款，这是我们最容易理解的负债类型。这些债主包括银行、金融机构、外国投资机构等。现在这些寨主可能并不指望恒大可以支付利息，只要恒大就把本金还清，就已经算是谢天谢地了。

恒大的应付账款超过了1万亿元，达到了10565.7亿元，其中包括5961.7亿元的工程款。当年那些凭借着恒大这棵大树起家的工程商可能也被恒大坑惨了，因为以恒大现在的处境，几乎没有可能还清工程商的工程款。上市公司中，全筑股份、金螳螂全都因为恒大出现了巨亏的情况。其中，全筑股份2022年对恒大的应收账款敞口总计30.51亿元，这也使得全筑股份的上海子公司被破产清算了。金螳螂更惨，对恒大的风险敞口总计82.68亿元，受此影响，金螳螂2021年的亏损额度竟然高达49亿元，一口气就把前两年积累的净利润全部亏了进去。这还没完，因为金螳螂只是计提了关于恒大的减值损失58.79亿元，还有23.89亿元的风险敞口。因此，金螳螂如果在未来出现计提减值损失的情况，公司净利润依然可能为负。

你以为金螳螂就是最惨的一个了？不要太天真，南通三建直接被恒大欠了360亿元的工程款。受巨额工程款的拖累，南通三建也出现了资金链断裂的情况，赶在了恒大之前，进行了破产重组。

不过有一说一，尽管恒大遭遇如此困境，上半年已经有1281.8亿元的营收，不过毛利只有98亿元，相当于恒大基本是在平价卖自己的资产。从数据上也能看出，恒大现在只是为了创造更多的现金流，能不能赚钱已经不是考虑的首要目的。除去成本以及其他的税费和非经营性亏损，公司上半年的净亏损是392.5亿元。跟2022年的亏损上千亿元相比较，恒大的亏损确实在收窄。

那么问题来了，恒大是不是已经打光了最后一张牌呢？

别着急，据公司公告显示，恒大目前还有土地储备1.9亿平方米。按照5000元/平米的价格出售的话，公司还可以收回9500亿元的现金，应该可以完成保交楼的任务的。如果债主们可以给恒大宽限的时间，那么恒大甚至可以还清债主们的债务，但是对于上万亿元的应付账款，恐怕还是有点困难的。

总而言之，恒大目前还是可以将手中的烂牌打出一个好的结果的，前提是必须有人承担一部分损失。

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