文 | 杨万里

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知名疫苗股康泰生物有新纪录了。

2022年年报显示，康泰生物创下上市以来首次亏损情形。2023年一季度，康泰生物营收、净利润双降，业绩依然表现不佳。

二级市场方面，自2020年8月份股价见顶后，康泰生物上演了一波熊市。公司最新股价与昔日高点相比，跌幅超过七成，追高的股民持股账户直接腰斩。

受股价下跌影响，疫苗大佬、康泰生物实控人杜伟民的财富合计缩水超280亿元。

康泰生物为何遭到资金冷落？除了疫苗概念股整体回调外，公司业绩失速可能是主因。

业绩创下上市首亏纪录

2023年4月23日，康泰生物发布了2022年年报，公司实现营收31.57亿元，同比下降13.55%；归属净利润亏损1.327亿元，同比下降110.50%，创下2017年上市以来首次亏损纪录。

康泰生物在2022年报中解释称，业绩变动有两个原因，一个是新冠疫苗销量大幅下滑，另一个是对2022年度存在减值迹象的新冠疫苗相关资产计提资产减值准备。

2023年一季度，康泰生物业绩仍然低迷。公司实现营收7.484亿元，同比下降14.12%；实现归属净利润2.055亿元，同比下降24.90%。

回顾历史，在2021年，康泰生物实现归属净利润12.63亿元，同比增长86.01%。有券商机构曾预测，2021年新冠疫苗对康泰生物贡献的收入比例在50%以上。

到了2022年，康泰生物罕见亏损，这也意味着，该公司需要寻找新的业绩支撑点。

康泰生物具体是做什么的？它是一家疫苗企业。

康泰生物实现上市销售的产品有新冠疫苗、13 价肺炎疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、23 价肺炎疫苗、重组乙肝疫苗、b 型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干 b 型流感嗜血杆菌结合疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗等。

截至2022年末，自主产品-非免疫规划疫苗、自主产品-免疫规划疫苗占公司收入比重分别为91.9%和7.21%。

未来，有望拉动康泰生物业绩增长的新品之一是公司自主研发的人二倍体狂犬病疫苗，该品种已完成注册现场核查及GMP符合性检查。

此外，康泰生物旗下的水痘减毒活疫苗已申请药品注册批件，并已完成注册现场核查及GMP符合性检查，Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）已获得Ⅲ期临床试验总结报告；四价流感、五价轮状、麻腮风疫苗和吸附破伤风疫苗处于推进状态。

股价上演过山车

2017年2月7日，康泰生物登陆创业板，发行价为3.29元/股。上市后，该公司震荡上行，到2018年6月份，累计涨幅超54倍。

很快，康泰生物的股价遭到重击。2018年7月份至2019年1月份，短短七个月时间，康泰生物股价腰斩。

2019年，A股走牛，市场抱团生物医药板块，康泰生物从2019年2月份的16.69元附近一路涨至155.15元，累计涨幅超过8倍。高光时刻，康泰生物的总市值超过1000亿元。

但是，自2020年8月份股价见顶后，康泰生物便进入了下跌通道。截至2023年4月24日，康泰生物最新股价为30.86元，总市值为344.7亿元。与昔日高点相比，股价跌超77%。

胡润百富榜显示，2020年，杜伟民的财富为390亿元。到了2022年，财富缩水至105亿元。等于说，杜伟民跌去280亿元身价。

康泰生物腰斩，原因一是业绩因素，进入2022年后康泰生物业绩难以实现高增长。

原因二是疫苗股在2019年、2020年一波快速上涨后，积累了较多获利盘，等到2021年春节抱团行情瓦解，疫苗股进入熊市。不完全数据统计，智飞生物、长春高新、华兰生物等疫苗概念股相距高点跌幅均超过56%，股价均实现腰斩。

我们关注到，在股价阶段高点阶段，康泰生物实控人杜伟民和前妻已套现部分资金。

不完全统计显示，在2020年12月21日至2021年5月14日，杜伟民前妻袁莉萍累计减持1700万股，减持价格为100.24元至194.28元。粗略估算，袁莉萍套现金额超过17亿元。此外，在2021年5月21日至25日，杜伟民本人减持了51.6万股，套现金额超9300万元。

业绩低迷、股价腰斩，康泰生物后市表现如何，我们将继续保持关注！