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CFi.CN讯：数据显示，菜百股份2026年前三季度营收达264.48亿元，同比增长29.19%；但归母净利润为5.13亿元，同比下降20.67%，单季度Q3净利更是下滑59.44%，主因金价大幅波动引发资产减值及采购成本上升，拖累毛利率与净利率分别下降2.67和2.19个百分点。

近期机构研报指出，营收强劲增长源于投资类与文化类产品双轮驱动——熊猫金币回购、生肖国潮系列带动收藏礼赠需求，古法金、硬足金等高毛利饰品持续放量，产品结构优化正提升盈利质量。研报认为，品牌焕新与数智化运营已见成效：七十周年主题营销叠加小红书KOS、AI数字人及3D生图工具，显著增强门店引流与会员复购能力。

研报指出，尽管短期利润承压，但公司动态定价机制逐步成熟，叠加2026-2028年营收复合增速仍超10%、PE仅12倍起，估值具备安全边际，盈利修复弹性明确。